به گزارش صدای بورس، نگاهی به وضعیت معاملاتی سهام عرضه اولیه در سال ۱۴۰۴ حکایت از نوسانات ناهمگون در سهمهای مختلف دارد که اغلب با روند بازار ارتباط نسبی و مستقیمی دارند.
در این گزارش به بررسی وضعیت ۲۰ نماد عرضه اولیه در سال جاری پرداخته ایم؛ نمادهایی که در مقایسه با بازدهی نزدیک به ۵۰ درصدی بورس از ابتدای سال کارنامههای مختلفی را از خود نشان میدهند.
لازم به ذکر است که بخش زیادی از این نمادها مدت زیادی نیست که در بازار عرضه شده اند، لذا شاید بررسی روند تغییرات آنها در مقایسه با روند بورس چندان نتایج صحیحی ارایه نکند و بهتر است با دورههای مرتبط مورد ارزیابی قرار بگیرد. به همین منظور در یکی از نمودارهای همراه، بازدهی سهم در مقایسه با بازدهی بورس در دوره مرتبط بررسی شده تا نتایج قابل قبول تری را در اختیار قرار دهد.
بر اساس دادههای معاملاتی سهام عرضه شده در بازار، نمادهای پتوسعه (با بازدهی منفی ۰.۳۵ درصد)، وپایا (با بازدهی منفی ۷.۹۱ درصد) وهانیکو (با بازدهی منفی ۲.۳۸ درصد) سه نمادی هستند که در طول دوره با زیان روبهرو شده اند. در مقابل نمادهای مهرگان (با بازدهی ۸۱ درصد)، داترا (۷۷.۵ درصد)، اروند (۵۶ درصد)، دزاگرس (۵۷ درصد)، کوچین (۵۲ درصد)، کیمازی (۴۳.۸ درصد)، ولنوین (۴۳.۵ درصد)، مهر (۴۳ درصد)، درپاد (۴۲.۴ درصد) و غانیزان با ۴۰ درصد بالاترین بازدهی را از زمان عرضه برای سهامداران خود ثبت کرده اند. البته نماد غدیر نیز ۳۷.۸ درصد بازدهی را برای سهامداران خود به ارمغان آورده و پس از آن نمادهای نان، رپویا، هامون، چاپ و بانیان زیر ۲۰ درصد سود به همراه داشتند.
هرچند بورس تهران از ابتدای سال نزدیک به ۵۰ درصد بازدهی را ثبت کرده اما بخش زیادی از این رشد در فاصله اواسط شهریور تا ۲۴ دی ماه رخ داده و پس از آن و با تهدیدهای جدی ناشی از احتمال وقوع جنگ بین ایران و آمریکا بار دیگر روند کاهشی شاخص کل بورس آغاز شده، بطوریکه در فاصله نزدیک به یک ماه گذشته شاخص کل با افتی بیش از ۹ درصد روبهرو شده که این موضوع روی بازدهی برخی عرضههای اولیه که در این فاصله به بازار راه یافته اند اثر منفی بر جای گذاشته است.
به عنوان مثال نماد معاملاتی چاپ مربوط به شرکت چاپ و بسته بندی آسان قزوین که دقیقا در نقطه پیک شاخص عرضه شده، هرچند توانسته ۲۱ درصد بازدهی ثبت کند، اما تحت تاثیر شرایط بازار قرار گرفته است. همچنین فهامون (آلیاژگسترهامون) در ۲۹ دی ماه در فرابورس عرضه شده که ۱۵.۶ درصد بازدهی ثبت کرده، درحالیکه در این مدت فرابورس تهران ۱۲.۱۱ درصد افت شاخص را به ثبت رسانده است.
درپاد تبریز نیز هرچند ۱۳ دی ماه عرضه شد، اما توانست بازدهی مناسبی ثبت کند. به عبارتی عرضههای اولیه ای که پیش از نقطه پیک معاملات بورس و فرابورس (تقریبا حول و حوش ۲۴ دی ماه) موفق شده اند سودهای مناسب تری را به ثبت برسانند. هرچند مقایسه ما به صورت نقطه ای است، اما به دلیل این که اغلب عرضهها در بازه میان مدت و کوتاه مدت در بازار معامله شده اند، میتوان از این محدودیت در تحلیل صرفنظر کرد و بازدهی مذکور را به عنوان شاخص عملکرد نمادهای عرضه شده قلمداد کرد.
در این شرایط اما کارشناسان معتقدند بازار به شدت به مذاکرات ایران و آمریکا چشم دوخته و اثرات این مذاکرات طبیعتا روی نمادهای فوق الذکر اثرگذار خواهد بود. هرچند امیدواریها به رسیدن به یک توافق در کوتاه مدت کمی دور از ذهن به نظر میرسد، کما این که بورس در روزهای اخیر چشم انداز مثبتی از خود نشان نداده، با این حال در صورتی که این مذاکرات به نتیجه برسند، امید میرود بازار روند صعودی قابل ملاحظه ای را در آینده تجربه کند.
این در حالی است که بازدهی در بازارهای دیگر از جمله طلا و احتمالا به زودی مسکن نیز آلارمهای مثبتی به سرمایه گذاران میدهند که این موضوع میتواند روی بازدهی بورس هم اثرگذار باشد، اما همین امر نیز مشروط به مشخص شدن نتایج مذاکرات - چه مثبت و چه منفی - است.
این در حالی است که رشد شدید قیمت دلار در ماههای اخیر باعث شده بسیاری از صنایع بورسی با مشکلات جدی در تولید روبهرو باشند و مدیریت این موضوع به نظر میرسد از توان دولت خارج است که میتواند منتهی به افت بازدهی در شرکتهای بورسی شود که البته در این گزارش قصد بررسی این موضوع را نداریم.
در عین حال صندوقهای با درآمد ثابت و صندوقهای متکی بر طلا و اخیرا نقره نیز امروز ریسکهای کمتری برای سرمایه گذاران دارند و مدیریت این قبیل سرمایه گذاریها نیز برای سرمایه گذاران آسان تر است و به همین دلیل بسیاری از ریسکهای کنونی میتواند به احتیاط بیشتر سرمایه گذاری در سهام منجر شود.
-
حمزه بهادیوند چگینی - روزنـامهنـگار
- شماره ۶۲۸ هفته نامه اطلاعات بورس
نظر شما